論文の概要: Addressing Market Regime Changes and Heavy-Tailed Returns in Portfolio Optimization via Bayesian VAR and Elliptical Black-Litterman

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2606.09104v1
• Date: Mon, 08 Jun 2026 06:58:11 GMT
• ステータス: 翻訳完了
• システム内更新日: 2026-06-09 14:42:06.773556
• Title: Addressing Market Regime Changes and Heavy-Tailed Returns in Portfolio Optimization via Bayesian VAR and Elliptical Black-Litterman
• Title（参考訳）: ベイジアンVARと楕円型ブラックリッターマンによるポートフォリオ最適化における市場レジーム変化とヘビーターンリターン
• Authors: Daniil Mikriukov, Ruoyu Sun, Angelos Stefanidis, Jionglong Su, Zhengyong Jiang,
• Abstract要約: 本稿では,高脂肪率リターンを考慮したポートフォリオ最適化のための深層強化学習アルゴリズムを提案する。 このアルゴリズムは最先端の手法よりも優れており、シャープ比が1.72、ソルティーノ比が2.70、トータルリターンが57.26%である。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 5.64741634621447
• License: http://arxiv.org/licenses/nonexclusive-distrib/1.0/
• Abstract: Deep reinforcement learning (DRL) frameworks for portfolio optimization have shown promise for their ability to learn allocation rules dynamically from market data. However, these models fail to account for fat-tailed returns, which characterize actual market behavior with more frequent extreme events. Furthermore, historical data is treated homogeneously, without accounting for temporal importance, leading models to fail during regime changes. We propose a new BAVAR-BLED algorithm that combines methods derived from Bayesian-Averaging Vector Autoregressive (BAVAR) and the Black-Litterman model using Elliptical Distributions (BLED) within a TD3 architecture. BAVAR captures a set of vector autoregressive representations that consider multi-scale temporal features, enabling adaptive allocation decisions based on regime-aware estimates of return expectations and dispersion matrices. These estimates serve as prior inputs to BLED, a model that uses Student's t-distributions, allowing for more realistic fat tail return estimates. The BAVAR-BLED algorithm uses transformer networks for view construction and CNNs for risk-aversion estimates, which modify dynamic allocation decisions based on market conditions. An evaluation of 29 Dow Jones Industrial Average constituents over a decade-long market period shows that BAVAR-BLED significantly outperforms state-of-the-art methods, achieving Sharpe and Sortino ratios of 1.72 and 2.70, respectively, and total returns of 57.26%.
• Abstract（参考訳）: ポートフォリオ最適化のための深層強化学習(DRL)フレームワークは、市場データから割り当てルールを動的に学習する能力を示す。 しかし、これらのモデルは、より頻繁な極端なイベントを伴う実際の市場の振る舞いを特徴付ける、太い尾のリターンを説明できない。 さらに、歴史的データは時間的重要性を考慮せずに均質に扱われ、制度変更時にモデルが失敗する。 本稿では,Bayesian-Averaging Vector Autoregressive(BAVAR)から派生した手法と,TD3アーキテクチャ内の楕円分布(BLED)を用いたBlack-Littermanモデルを組み合わせた新しいBAVAR-BLEDアルゴリズムを提案する。 BAVARは、マルチスケールの時間的特徴を考慮したベクトル自己回帰表現の集合をキャプチャし、リターン期待と分散行列のシステマティックアロケーション推定に基づいて適応的なアロケーション決定を可能にする。 これらの推定は、学生のt分布を用いたモデルであるBLEDへの事前入力として機能し、より現実的な脂肪の尾の回帰推定を可能にする。 BAVAR-BLEDアルゴリズムは、市場条件に基づいて動的アロケーション決定を変更するリスク・アバージョン推定のために、コンストラクタ・ネットワークとCNNのビュー・コンストラクタ・ネットワークを使用する。 BAVAR-BLEDは10年にわたる市場期間に29のダウ・ジョーンズ工業平均成分を評価し、それぞれ1.72と2.70のシャープとソルティーノの比率を達成し、57.26%のリターンを達成している。

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