論文の概要: From Tone to Trajectory: Continuous Sentiment and the Shape of Monetary Policy Communication

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2609.25034v1
• Date: Mon, 24 Aug 2026 07:55:37 GMT
• ステータス: 翻訳完了
• システム内更新日: 2026-09-28 05:09:55.837543
• Title: From Tone to Trajectory: Continuous Sentiment and the Shape of Monetary Policy Communication
• Title（参考訳）: トーンから軌道へ:連続感と金融政策コミュニケーションの形状
• Abstract要約: 文中の感情の形状が、その平均音色だけでなく、政策関連信号を持っているかどうかを考察する。 この結果から、アーク形状は両機関のレキシコンベースのベンチマークを超える速度決定をしっかりと予測できることが判明した。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 1.9815413226813476
• License: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
• Abstract: Central bank press conferences are not merely information releases --- they are structured narratives. We study whether the shape of sentiment within a statement, not just its average tone, carries policy-relevant signals. Constructing sentiment arcs for ECB and Fed press conferences along three dimensions --- monetary stance, economic outlook, and uncertainty --- we assess their predictive content for policy rate changes, inflation expectations, and forecaster disagreement. Our findings show that arc shape robustly predicts rate decisions beyond lexicon-based benchmarks at both institutions --- it is not merely whether a statement sounds hawkish or economically optimistic on average, but how these sentiments are sequenced and emphasized across the statement, that carries the policy signal. Arc features also shape how professional forecasters update inflation expectations and how much they disagree, pointing to a receiver-side effect distinct from the direct policy signal. These findings suggest that communication design --- the sequencing and emphasis of policy language across a statement --- is a first-order feature of the policy signal, not a second-order refinement.
• Abstract（参考訳）: 中央銀行の記者会見は単なる情報公開ではない。 文中の感情の形状が、その平均音色だけでなく、政策関連信号を持っているかどうかを考察する。 ECBとFRBの記者会見は、金融スタンス、経済見通し、不確実性という3つの側面に沿って、政策金利の変化、インフレ予想、予測者不一致の予測内容を評価する。 われわれの調査結果は、アーク形状が両機関のレキシコンベースのベンチマークを超えた利率決定をしっかりと予測していることを示している。 アークの特徴は、プロの予測者がインフレ予想をどう更新するかと、どの程度の意見が一致しないかを形作っている。 これらの結果は、コミュニケーション設計 -- ステートメントをまたいだポリシー言語のシークエンシングと強調 -- が、ポリシー信号の1次的特徴であり、2次改善ではないことを示唆している。

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