論文の概要: Market Reaction to News Flows in Supply Chain Networks
- arxiv url: http://arxiv.org/abs/2409.06255v2
- Date: Fri, 22 Nov 2024 03:43:55 GMT
- ステータス: 翻訳完了
- システム内更新日: 2024-11-25 18:35:56.761755
- Title: Market Reaction to News Flows in Supply Chain Networks
- Title（参考訳）: サプライチェーンネットワークにおけるニュースフローに対する市場反応
- Authors: Hiroyasu Inoue, Yasuyuki Todo,
- Abstract要約: 発表前には、前向きなニュースが株価の変動率を増加させていることがわかりました。
プラスニュースは、開示前にサプライヤーやクライアントの株価も上昇させる。
一般的に、先物効果よりも先物企業やサプライヤー、クライアントの株価に対する後物効果が大きい。
- 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.0
- License:
- Abstract: This study examines how positive and negative news about firms affects their stock prices and, moreover, how it affects stock prices of the firms' suppliers and clients, using a large sample of publicly listed firms around the world and another of Japanese listed firms. The level of positiveness and negativeness of each news article is determined by FinBERT, a natural language processing model fine-tuned specifically for financial information. Supply chains of firms across the world are identified mostly by financial statements, while those of Japanese firms are taken from large-scale firm-level surveys. We find that positive news increases the change rate of stock prices of firms mentioned in the news before its disclosure, most likely because of diffusion of information through private channels. Positive news also raises stock prices of the firms' suppliers and clients before its disclosure, confirming propagation of market values through supply chains. In addition, we generally find a larger post-news effect on stock prices of the mentioned firms and their suppliers and clients than the pre-news effect. The positive difference between the post- and pre-news effects can be considered as the net effect of the disclosure of positive news, controlling for information diffusion through private channels. However, the post-news effect on suppliers and clients in Japan is smaller than the pre-news effect, which is the opposite result to non-domestic firms from around the world.
- Abstract（参考訳）: 本研究は, 企業に関する肯定的, 否定的なニュースが株価にどのように影響するか, そして, 企業のサプライヤー, クライアントの株価にどのように影響するかを, 世界中の上場企業と日本の上場企業の大規模なサンプルを用いて検討する。
各ニュース記事の肯定性と否定性のレベルは、金融情報に特化した自然言語処理モデルであるFinBERTによって決定される。
世界中の企業のサプライチェーンは、主に財務諸表によって特定され、日本企業のサプライチェーンは、大規模な企業レベルの調査から取られている。
公開前のニュースで言及された企業の株価の変動率は前向きなニュースで増加しており、おそらくはプライベートチャネルを通じた情報の拡散が原因と考えられる。
ポジティブなニュースは、サプライチェーンを通じて市場価値が伝播することを確認する前に、サプライヤーやクライアントの株価も上昇させる。
また、概して、先物効果よりも先物企業やサプライヤー、クライアントの株価に対する後物効果が大きい。
ポストニューズ効果とプレニューズ効果の正の差は、プライベートチャネルを介して情報拡散を制御するポジティブニュースの開示の正の効果と見なすことができる。
しかし、我が国のサプライヤーや顧客に対するポストニューズ効果は、世界中の非国内企業にとって逆効果である前ニューズ効果よりも小さい。
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