論文の概要: Transparency versus Performance in Financial Markets: The Role of CSR Communications

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2008.03443v1
• Date: Sat, 8 Aug 2020 04:49:21 GMT
• ステータス: 処理完了
• システム内更新日: 2023-05-06 19:58:06.068938
• Title: Transparency versus Performance in Financial Markets: The Role of CSR Communications
• Title（参考訳）: 金融市場における透明性対パフォーマンス:CSRコミュニケーションの役割
• Authors: Rajiv Kashyap, Mohamed Menisy, Peter Caiazzo, Jim Samuel
• Abstract要約: 常に前向きな決算のサプライズを報告した企業と、マイナスのサプライズを提示した企業との間には、自発的な情報開示に関して大きな違いがある。 その結果、前向きな決算報告会社の方がESG活動に関する情報を開示する可能性が著しく高いことがわかった。 ファンドマネジャーの観点から見れば、この発見は過小評価される可能性の高い急激なレッドフラッグ企業を立ち上げるべきであり、オーバーパフォーマーよりも透明性が低い可能性が高い。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.0
• License: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
• Abstract: Although companies are exhorted to provide more information to the financial community, it is evident that they choose different paths based upon their strategic emphasis and competitive environments. Our investigation explores the empirical boundary conditions under which firms choose to disclose versus withhold information from investors based upon their strategic emphasis. We found significant differences in terms of voluntary information disclosures between firms that consistently delivered positive earnings surprises versus those that delivered negative earnings surprises. We investigated this effect in a more granular fashion by separately examining differences in environmental, social, and governance disclosures between the two pools of firms. We found that in essence, the differences remained consistent and positive earnings firms were significantly more likely to disclose information about their ESG activities than their counterparts. Interestingly, none of the measures of financial performance were instrumental in distinguishing between the two pools of firms. However, our measures of reach -- as measured by the number of -- negative news stories lends credence to our findings. From a fund manager-s perspective, this finding should raise an immediate red flag firms that are likely to underperform are likely to be less transparent than overperformers.
• Abstract（参考訳）: 企業は金融コミュニティにより多くの情報を提供するよう勧められているが、戦略的な強調と競争力のある環境に基づいて異なる経路を選択することは明らかである。 当社の調査では、企業が戦略的重点に基づいて、投資家からの情報の開示や開示を控える経験的境界条件について検討している。 ポジティブな決算サプライズを一貫して提供した企業と、ネガティブな決算サプライズを届けた企業との間で、自主的な情報開示の面で大きな差が見られたのです。 本研究は,2つの企業間の環境,社会的,ガバナンスの開示の相違を別々に検討することで,この効果をより詳細に検討した。 当社は、本質的に差は一貫しており、ポジティブな収益会社は、esg活動に関する情報を公開する確率が高いことを見出しました。 興味深いことに、2つの企業のプールを区別する上で、金融業績の指標はいずれも役に立たなかった。 しかし、ネガティブなニュースの数で測定したリーチの尺度は、私たちの発見に信頼を与えます。 ファンドマネジャーの観点から見れば、この発見は過小評価される可能性の高い急激なレッドフラッグ企業を立ち上げるべきであり、オーバーパフォーマーよりも透明性が低い可能性が高い。

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