論文の概要: The Fungible Reserve Standard: A Deterministic Framework for Encoding Carrying Costs in Asset-Backed Tokens

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2606.26704v1
• Date: Thu, 25 Jun 2026 07:34:05 GMT
• ステータス: 翻訳完了
• システム内更新日: 2026-06-26 18:46:32.193139
• Title: The Fungible Reserve Standard: A Deterministic Framework for Encoding Carrying Costs in Asset-Backed Tokens
• Title（参考訳）: Fungible Reserve Standard: 資産支援トークンの運賃をエンコードするための決定論的フレームワーク
• Abstract要約: ファンジブル・リザーブ・スタンダード(Fungible Reserve Standard, FRS)は、コストをオンチェーンロジックに透過的にエンコードする決定論的トークン設計フレームワークである。 このフレームワークは資産非依存であり、肯定的かつ予測可能な保持コストを持つ現実世界の資産に適用できる。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.0
• License: http://arxiv.org/licenses/nonexclusive-distrib/1.0/
• Abstract: The tokenization of real-world assets (RWAs) has emerged as a transformative application of blockchain technology, with market projections estimating trillions of dollars in tokenized assets within the coming decade. However, a fundamental challenge remains unaddressed: physical assets such as precious metals, stored commodities, and warehoused goods incur structural negative carry -- custody, insurance, and audit costs that accumulate over time. While existing tokenization models have successfully established the market for digital gold and treasuries, they typically manage operational costs at the issuer level. The FRS introduces a framework to bring these economics directly on-chain, avoiding mechanisms such as token rebasing that compromise fungibility and composability with decentralized finance (DeFi) protocols. This paper proposes the Fungible Reserve Standard (FRS), a deterministic token design framework that encodes carrying costs transparently into on-chain logic. The FRS introduces an asset-per-token variable q(t) that decreases according to a predefined annualized carrying cost rate, coupled with a supply reconciliation mechanism that preserves holder balances and ERC-20 composability. While mathematically inspired by the daily expense ratio accrual in traditional asset management -- which often embed centralized profit margins -- the FRS design specifically encodes actual operational carrying costs to provide pure institutional-grade accounting clarity without compromising DeFi compatibility. The framework is asset-agnostic and applicable to any real-world asset with positive, predictable holding costs.
• Abstract（参考訳）: 実世界の資産(RWA)のトークン化は、ブロックチェーン技術の変革的な応用として現れており、市場予測は今後10年以内にトークン化された資産の数十億ドルを見積もっている。 しかし、貴金属、蓄えられた商品、倉庫に保管されている商品などの物的資産は、保持、保険、監査費用など構造的に負の負担を伴い、時間が経つにつれて蓄積される。 既存のトークン化モデルは、デジタル金と宝庫の市場を確立することに成功したが、通常、発行者レベルでの運用コストを管理する。 FRSは、これらの経済を直接チェーン上に導入するフレームワークを導入し、トークンのリベースのような、分散金融(DeFi)プロトコルによる楽しさや構成性を損なうメカニズムを避けている。 本稿では,コストをオンチェーン論理に透過的にエンコードする決定論的トークン設計フレームワークであるFungible Reserve Standard (FRS)を提案する。 FRSは、予め定義された年次搬送コスト率に応じて減少するアセット・パー・トーケン変数 q(t) と、ホルダバランスとERC-20コンポーザビリティを保持する供給調整機構を導入する。 FRSの設計は、伝統的な資産管理における日々の経費比率(しばしば中央集権的利益率を埋め込む)に数学的にインスパイアされているが、DeFiとの互換性を損なうことなく、純粋な制度レベルの会計基準を提供するための実際の運用コストを具体的にエンコードしている。 このフレームワークは資産非依存であり、肯定的かつ予測可能な保持コストを持つ現実世界の資産に適用できる。

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