論文の概要: Asset-Class Specific Sustainability Disclosure: Lessons Learned from the EU MiCA Regulation
- arxiv url: http://arxiv.org/abs/2609.26932v1
- Date: Tue, 22 Sep 2026 18:24:24 GMT
- ステータス: 翻訳完了
- システム内更新日: 2026-09-25 00:05:17.726726
- Title: Asset-Class Specific Sustainability Disclosure: Lessons Learned from the EU MiCA Regulation
- Title（参考訳）: Asset-class specific Sustainability Disclosure: EU MiCAレギュレーションから学んだ教訓
- Abstract要約: EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)は、暗号資産に対するEU全体の資産クラス固有のサステナビリティ開示体制を導入している。
MiCAは発行者および暗号資産サービスプロバイダの標準化されたサステナビリティ指標を義務付けている。
本稿では、エネルギー集約的なコンセンサス機構の制限に関する議論から透明性体制への政策アプローチの転換について述べる。
- 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.0
- License: http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/
- Abstract: Sustainability disclosure in the European Union has so far focused on corporate reporting and sustainability information attached to traditional financial products. Crypto-assets, with consensus-mechanism-driven environmental externalities and fragmented issuer structures, largely fell through this disclosure architecture. The EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) introduces the first EU-wide, asset-class-specific sustainability disclosure regime for crypto-assets by mandating standardised sustainability indicators for both issuers and crypto-asset service providers. Drawing on a policy and legal analysis of MiCA and its Level 2 measures, and on early implementation evidence from public registers and market practice, this paper shows how the policy approach shifted from debates about restricting energy-intensive consensus mechanisms to a transparency regime built on quantitative metrics, machine-readable reporting, and methodological alignment with the broader EU sustainable-finance framework. The paper also highlights practical frictions in implementation, including data gaps, responsibility allocation between issuers and intermediaries, and cross-border supervisory fragmentation. The overview and quantitative summary of the ESMA Interim MiCA Register in this paper may also provide valuable information to regulators and market participants in the context of the European Commission's 2026 targeted consultation on the review of MiCA, including its specific question on environmental and sustainability reporting.
- Abstract（参考訳）: 欧州連合のサステナビリティ開示は、これまでのところ、従来の金融商品に付随する企業報告とサステナビリティ情報に重点を置いている。
暗号資産は、コンセンサスによって駆動される環境の外部性と断片化された発行者構造を持ち、この開示アーキテクチャによって大きく低下した。
EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)は、発行者および暗号アセスメントサービスプロバイダの両方に標準化されたサステナビリティ指標を義務付けることで、暗号資産に対するEU全体の資産クラス固有のサステナビリティ開示体制を導入する。
本稿は, エネルギー集約型コンセンサス機構の規制に関する議論から, 定量的メトリクス, 機械可読レポート, および, より広範なEU持続的ファイナンスフレームワークとの方法論的整合性に基づく透明性体制へと, 政策アプローチがどのように移行したかを示す。
また、データギャップ、発行者と仲介者間の責任配分、国境を越えた監督の断片化など、実践上の摩擦も強調する。
この論文におけるESMA暫定MiCA登録簿の概要と量的概要は、環境・持続可能性報告に関する具体的な質問を含む、欧州委員会が2026年に実施したMICAの見直しに関する照会の文脈において、規制当局や市場参加者に貴重な情報を提供することができる。
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