論文の概要: Don't Let MEV Slip: The Costs of Swapping on the Uniswap Protocol
- arxiv url: http://arxiv.org/abs/2309.13648v2
- Date: Wed, 17 Apr 2024 14:12:56 GMT
- ステータス: 処理完了
- システム内更新日: 2024-04-18 19:40:10.948098
- Title: Don't Let MEV Slip: The Costs of Swapping on the Uniswap Protocol
- Title（参考訳）: MEVをスリップさせない: Uniswap プロトコルのスワッピングコスト
- Authors: Austin Adams, Benjamin Y Chan, Sarit Markovich, Xin Wan,
- Abstract要約: 我々は、分散取引所(DEX)における取引コストの最初の経験的特徴を示す。
Uniswap Labsのインタフェースから引用した価格を用いて、DEXの取引効率を評価する。
我々の結果は、DECがデジタル資産を取引するための中央集権取引所に代わる、説得力のある信頼のない代替手段を提供するという予備的な証拠を提供する。
- 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.17999333451993949
- License: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
- Abstract: We present the first in-depth empirical characterization of the costs of trading on a decentralized exchange (DEX). Using quoted prices from the Uniswap Labs interface for two pools -- USDC-ETH (5bps) and PEPE-ETH (30bps) -- we evaluate the efficiency of trading on DEXs. Our main tool is slippage -- the difference between the realized execution price of a trade, and its quoted price -- which we breakdown into its benign and adversarial components. We also present an alternative way to quantify and identify slippage due to adversarial reordering of transactions, which we call reordering slippage, that does not require quoted prices or mempool data to calculate. We find that the composition of transaction costs varies tremendously with the trade's characteristics. Specifically, while for small swaps, gas costs dominate costs, for large swaps price-impact and slippage account for the majority of it. Moreover, when trading PEPE, a popular 'memecoin', the probability of adversarial slippage is about 80% higher than when trading a mature asset like USDC. Overall, our results provide preliminary evidence that DEXs offer a compelling trust-less alternative to centralized exchanges for trading digital assets.
- Abstract（参考訳）: 本稿では、分散取引所(DEX)における取引コストの詳細な評価について述べる。
2つのプール(USDC-ETH(5bps)とPEPE-ETH(30bps))のUnixwap Labsインターフェースからの引用価格を利用して、DEXの取引効率を評価します。
また、リオーダースリップ(reordering slippage)と呼ばれるトランザクションの再注文によるスリップの定量化と識別を行う方法も提案する。
取引コストの構成は、取引の特性によって大きく異なることが分かりました。
特に小さなスワップでは、ガスコストがコストを上回りますが、大きなスワップでは価格への影響と滑り込みが大部分を占めています。
また,PEPEを取引する際には,USDCのような成熟した資産を取引する場合よりも,対向すべりの確率が約80%高い。
全体として、私たちの結果は、デジタル資産を取引するための中央集権的な取引所に対して、DECが説得力のある信頼のない代替手段を提供するという予備的な証拠を提供する。
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