論文の概要: First-Spammed, First-Served: MEV Extraction on Fast-Finality Blockchains

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2506.01462v3
• Date: Wed, 11 Jun 2025 06:02:49 GMT
• ステータス: 翻訳完了
• システム内更新日: 2025-06-13 02:07:43.234317
• Title: First-Spammed, First-Served: MEV Extraction on Fast-Finality Blockchains
• Title（参考訳）: ファーストスパムド, ファーストサーブド:高速ファイナリティブロックチェーン上でのMEV抽出
• Authors: Krzysztof Gogol, Manvir Schneider, Claudio Tessone,
• Abstract要約: 本研究は、高速ファイナリティブロックチェーンにおけるスパムベースの仲裁戦略の経済性を分析する。 CEX-DEX仲裁の最適戦略として,収益的なMEV機会を複数の小規模取引に分割することが示されている。 ArbitrumやZKsyncといった高速ロールアップのブロックの最上部にリバージョンされたトランザクションクラスタがあることが分かりました。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.0
• License: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
• Abstract: This research analyzes the economics of spam-based arbitrage strategies on fast-finality blockchains. We begin by theoretically demonstrating that, splitting a profitable MEV opportunity into multiple small transactions is the optimal strategy for CEX-DEX arbitrageurs. We then empirically validate these findings on major Ethereum rollups. To uncover the structure of reverted transactions, we construct execution graphs from transaction traces and systematically search them to identify DEX or router interactions and targeted liquidity pools. This analysis reveals that 80\% of reverted transactions are swaps with approximately 50\% targeting USDC-WETH pools on Uniswap v3/v4. These patterns intensified following the March 2024 Dencun upgrade, which lowered L2 gas costs and made spam-based arbitrage economically viable. Counterintuitively, we find that these reverted MEV transactions rarely engage with Priority Fee Auctions (PFAs), preferring to submit duplicate transactions rather than bid for inclusion. Moreover, reverted transactions cluster at the very top of blocks on fast rollups like Arbitrum and ZKsync, indicating an intense latency race and revealing the fragility of fee-based ordering under sub-second block times.
• Abstract（参考訳）: 本研究は、高速ファイナリティブロックチェーンにおけるスパムベースの仲裁戦略の経済性を分析する。 まず、利益の出るMEVの機会を複数の小さなトランザクションに分割することが、CEX-DEX仲裁者にとって最適な戦略であることを理論的に実証することから始める。 次に、主要なEthereumロールアップでこれらの発見を実証的に検証します。 逆トランザクションの構造を明らかにするために、トランザクショントレースから実行グラフを構築し、それらを体系的に検索し、DEXやルータの相互作用を識別し、ターゲットの流動性プールを識別する。 この分析によると、リバートされたトランザクションの80%は、Unixwap v3/v4のUSDC-WETHプールをターゲットとしたスワップである。 これらのパターンは2024年3月のデンクンのアップグレードで強化され、L2ガスコストが低下し、スパムベースの仲裁が経済的に可能になった。 対極的には、これらリターンされたMEVトランザクションがプライオリティフィーオークション(PFA)にはほとんど関与せず、インクルージョンの入札よりも重複トランザクションを提出することを好むことが分かります。 さらに、RevertedTransactionsクラスタは、ArbitrumやZKsyncなどの高速ロールアップのブロックの最上部にあり、レイテンシの激しい競合と、秒単位のブロックタイムでの料金ベースの注文の脆弱性を示している。

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