論文の概要: Optimal Automated Market Makers: Differentiable Economics and Strong Duality

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2402.09129v1
• Date: Wed, 14 Feb 2024 12:27:54 GMT
• ステータス: 処理完了
• システム内更新日: 2024-02-15 15:44:28.743245
• Title: Optimal Automated Market Makers: Differentiable Economics and Strong Duality
• Title（参考訳）: 市場の最適自動化 - 差別化可能な経済と強い二元性
• Authors: Michael J. Curry, Zhou Fan, David C. Parkes
• Abstract要約: 複数の商品の存在下での最適な市場形成はよく理解されていない。 最適な市場メーカを見つけることは、最適な輸送問題と双対であることを示します。 より複雑な振る舞いを示す設定において最適メカニズムの予想を示す。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 22.943723387429678
• License: http://arxiv.org/licenses/nonexclusive-distrib/1.0/
• Abstract: The role of a market maker is to simultaneously offer to buy and sell quantities of goods, often a financial asset such as a share, at specified prices. An automated market maker (AMM) is a mechanism that offers to trade according to some predetermined schedule; the best choice of this schedule depends on the market maker's goals. The literature on the design of AMMs has mainly focused on prediction markets with the goal of information elicitation. More recent work motivated by DeFi has focused instead on the goal of profit maximization, but considering only a single type of good (traded with a numeraire), including under adverse selection (Milionis et al. 2022). Optimal market making in the presence of multiple goods, including the possibility of complex bundling behavior, is not well understood. In this paper, we show that finding an optimal market maker is dual to an optimal transport problem, with specific geometric constraints on the transport plan in the dual. We show that optimal mechanisms for multiple goods and under adverse selection can take advantage of bundling, both improved prices for bundled purchases and sales as well as sometimes accepting payment "in kind." We present conjectures of optimal mechanisms in additional settings which show further complex behavior. From a methodological perspective, we make essential use of the tools of differentiable economics to generate conjectures of optimal mechanisms, and give a proof-of-concept for the use of such tools in guiding theoretical investigations.
• Abstract（参考訳）: 市場メーカーの役割は、しばしば株式などの金融資産である大量の商品を特定の価格で同時に売買することである。 自動市場メーカ(AMM)は、所定のスケジュールに従って取引を行うメカニズムであり、このスケジュールの最良の選択は、市場メーカの目標に依存する。 AMMの設計に関する文献は、主に情報提供を目的とした予測市場に焦点を当てている。 defiに動機づけられた最近の研究は、利益の最大化という目標ではなく、悪質な選択を含む1種類の善(ヌメレとのトレード)のみを考慮している(milionis et al. 2022)。 複雑なバンドル行動の可能性を含む複数商品の存在下での最適市場形成は、よく理解されていない。 本稿では,最適な市場メーカを見つけることは,輸送計画に特定の幾何学的制約を課した最適な輸送問題に双対であることを示す。 本研究は,複数の商品に対する最適メカニズムがバンドルの利点となり,バンドル購入価格と販売価格が向上し,時には「何らかの」支払いを受けられることを示した。 我々は、さらに複雑な振る舞いを示す追加設定で最適メカニズムの予想を示す。 方法論学的観点からは、最適機構の予想を生成するために微分経済学の道具を本質的に利用し、そのような道具を理論的研究の指導に利用するための概念実証を与える。

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