論文の概要: Quantifying Observable High-Frequency Swapping on Arbitrum

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2609.14481v1
• Date: Sun, 13 Sep 2026 12:41:03 GMT
• ステータス: 翻訳完了
• システム内更新日: 2026-09-16 07:15:05.828199
• Title: Quantifying Observable High-Frequency Swapping on Arbitrum
• Title（参考訳）: アービタラム上の観測可能な高周波スワッピングの定量化
• Abstract要約: 高周波スワッピング(英: High-Frequency Swapping、HFS)とは、分散取引所内のマシンケイデンスにおける連続的なシングルホップスワップである。 我々は18ヶ月のフルチェーンデータを用いてArbitrum上でHFSを大規模に測定する。 この分析では、3000万近いスワップと1万11ドル以上という、477の異なるHFSスワップが明らかになった。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 3.2270698896807453
• License: http://arxiv.org/licenses/nonexclusive-distrib/1.0/
• Abstract: Layer-2 rollups have reshaped Ethereum's transaction economy by replacing mempool competition with deterministic sequencing, sub-second block times, and negligible gas fees. While these properties suppress classical Miner/Maximal Extractable Value (MEV), they give rise to a new and previously unrecognized behavioral regime. In this paper, we introduce the concept of High-Frequency Swapping (HFS), referring to continuous single-hop swaps at machine cadence within decentralized exchanges. Despite its growing footprint, this phenomenon has not been systematically identified or quantified in prior work. We conduct a large-scale measurement of HFS on Arbitrum, using 18 months of full-chain data (Jan. 2023--Jun. 2024). Specifically, we construct a reproducible pipeline that isolates voluntary single-swap transactions, attributes them to the swapper level, and classifies HFS behavior through inter-arrival dynamics. The analysis uncovers 477 distinct HFS swappers responsible for nearly 30 million swaps and over $10^{11}$ USD in notional volume. Our study conducts a comprehensive empirical investigation of HFS from multiple perspectives. We begin with a global overview of activity patterns, and then examine temporal dynamics, swapper identity, token coverage, and venue concentration, and explore swap size, time gap, and order direction. Finally, we explore case-level behavior, including stablecoin arbitrage, CEX-DEX execution gaps, and short-horizon round-trip trading. Across these dimensions, we identify consistent structural regularities that distinguish HFS from conventional retail or arbitrage activity. This work provides a large-scale address-level empirical characterization of High-Frequency Swapping on Arbitrum and a broad empirical foundation for future research on decentralized market microstructure.
• Abstract（参考訳）: レイヤ2のロールアップは、メムプール競合を決定論的シークエンシング、秒以下のブロックタイム、無視可能なガス料金に置き換えることでEthereumのトランザクション経済を再構築した。 これらの性質は古典的マイナー/最大抽出可能値(MEV)を抑圧するが、それらは新しい、以前は認識されていなかった行動体制をもたらす。 本稿では,分散取引所内のマシンケイデンスにおける単一ホップスワップの連続的なスワップスワップを,高周波スワップ(HFS)の概念として紹介する。 足跡の増大にもかかわらず、この現象は以前の研究で体系的に特定され、定量化されていない。 我々は18ヶ月のフルチェーンデータを用いてArbitrum上でHFSを大規模に測定する(Jan. 2023--Jun. 2024)。 具体的には、任意の単一スワップトランザクションを分離し、スワッパレベルに属性付けし、配列間ダイナミクスによってHFS動作を分類する再現可能なパイプラインを構築する。 この分析により、3000万近いスワップと10〜11ドルを超えるUSDに責任がある477の異なるHFSスワップが明らかになった。 本研究は,複数の視点からHFSの包括的実証研究を行う。 まず、活動パターンのグローバルな概観から始め、時間的ダイナミクス、スワッパーアイデンティティ、トークンカバレッジ、場所濃度を調べ、スワップサイズ、時間ギャップ、順序方向について検討する。 最後に、ステーブルコイン仲裁、CEX-DEX実行ギャップ、短水平ラウンドトリップトレーディングなどケースレベルの振る舞いについて検討する。 これらの次元にわたって、HFSと従来の小売業や仲裁活動とを区別する一貫した構造規則性を同定する。 この研究は、Arbitrum上での高周波スワッピングの大規模アドレスレベルの経験的特性と、分散市場マイクロ構造の研究のための広範な経験的基礎を提供する。

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