論文の概要: Emergent Outcomes of the veToken Model
- arxiv url: http://arxiv.org/abs/2311.17589v1
- Date: Wed, 29 Nov 2023 12:33:45 GMT
- ステータス: 処理完了
- システム内更新日: 2024-03-18 13:44:50.295899
- Title: Emergent Outcomes of the veToken Model
- Title（参考訳）: veTokenモデルの創発的成果
- Authors: Thomas Lloyd, Daire O'Broin, Martin Harrigan,
- Abstract要約: 投票支援トークン(veToken)モデルでは、投票重量と引き換えに、投票者が長期にわたって価値のトークンをエスクローまたはロックする必要がある。
投票行動は,高レベルのプロトコルが設定した収賄に追従し,その取得方法によって投票ごとのコストが変化することを示す。
我々は、Votiumのような投票市場が、コンベックス・ファイナンス(Convex Finance)が開催する2週間の投票結果を大きく決定していることを示す。
- 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.02730969268472861
- License: http://arxiv.org/licenses/nonexclusive-distrib/1.0/
- Abstract: Decentralised organisations use blockchains as a basis for governance: they use on-chain transactions to allocate voting weight, publish proposals, cast votes, and enact the results. However, blockchain-based governance structures have challenges, mostly notably, the need to align the short-term outlook of pseudononymous voters with the long-term growth and success of the decentralised organisation. The Vote-Escrowed Token (veToken) model attempts to resolve this tension by requiring voters to escrow or lock tokens of value for an extended period in exchange for voting weight. In this paper, we describe the veToken model and analyse its emergent outcomes. We show that voting behaviour follows bribes set by higher-level protocols, and that the cost per vote varies depending on how it is acquired. We describe the implementation of the veToken model by Curve Finance, a popular automated market maker for stablecoins, and the ecosystem of protocols that has arisen on top of this implementation. We show that voting markets such as Votium largely determine the outcome of fortnightly votes held by Convex Finance, and we show that Frax Finance, a stablecoin issuer, plays a central role in the ecosystem even though they directly lock relatively few tokens with Curve. Instead, they indirectly lock tokens through yield aggregators such as Convex Finance and purchase voting weight through voting markets such as Votium. Although the veToken model in isolation is straight-forward and easily explained, it leads to many complex and emergent outcomes. Decentralised organisations should consider these outcomes before adopting the model.
- Abstract（参考訳）: 分散化された組織は、ガバナンスの基盤としてブロックチェーンを使用している。彼らは、投票の重み付け、提案の公開、投票、結果の実行にオンチェーントランザクションを使用している。
しかしながら、ブロックチェーンベースのガバナンス構造には、特に、匿名投票者の短期的な見通しと、分散化された組織の長期的な成長と成功を一致させる必要性が課題である。
投票富(veToken)モデルは、投票重量と引き換えに、投票者が長期にわたって価値のトークンをエスカローまたはロックすることを要求することで、この緊張を解消しようとするものである。
本稿では,veTokenモデルについて述べるとともに,その創発的結果を解析する。
投票行動は,より高いプロトコルによって設定された収賄に追従し,その取得方法によって投票ごとのコストが変化することを示す。
本稿では, 安定版自動市場メーカーであるCurve FinanceによるveTokenモデルの実装と, この実装の上に生じたプロトコルのエコシステムについて述べる。
我々は、Votiumのような投票市場が、コンベックス・ファイナンス(Convex Finance)による2週間の投票結果を大きく決定していることを示し、安定したコイン発行者であるFrax Financeが、Curveに比較的少ないトークンを直接ロックしているにもかかわらず、エコシステムにおいて中心的な役割を果たすことを示した。
代わりに、コンベックス・ファイナンスのような利回りアグリゲーターを通じて間接的にトークンをロックし、Votiumのような投票市場を通じて投票重量を購入する。
veTokenモデルは直接フォワードで簡単に説明できるが、多くの複雑で創発的な結果をもたらす。
分散化された組織は、モデルを採用する前にこれらの成果を検討するべきです。
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