論文の概要: Tokenize Everything, But Can You Sell It? RWA Liquidity Challenges and the Road Ahead
- arxiv url: http://arxiv.org/abs/2508.11651v1
- Date: Sun, 03 Aug 2025 10:30:15 GMT
- ステータス: 翻訳完了
- システム内更新日: 2025-08-24 10:27:26.473566
- Title: Tokenize Everything, But Can You Sell It? RWA Liquidity Challenges and the Road Ahead
- Title（参考訳）: RWAの流動性問題と道のり
- Authors: Rischan Mafrur,
- Abstract要約: リアル・ワールド・アセット(RWA)のトークン化は、不動産、プライベート・クレジット、政府債などの伝統的に違法な資産の分断所有、グローバル・アクセシビリティ、プログラム可能な決済を可能にすることで金融市場を変革することを約束する。
本稿では、最近の学術研究とRWA.xyzのようなプラットフォームからの市場データをもとに、トークン化とトレーダビリティのギャップについて検討する。
- 参考スコア（独自算出の注目度）: 0.10878040851637999
- License: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
- Abstract: The tokenization of real-world assets (RWAs) promises to transform financial markets by enabling fractional ownership, global accessibility, and programmable settlement of traditionally illiquid assets such as real estate, private credit, and government bonds. While technical progress has been rapid, with over \$25 billion in tokenized RWAs brought on-chain as of 2025, liquidity remains a critical bottleneck. This paper investigates the gap between tokenization and tradability, drawing on recent academic research and market data from platforms such as RWA.xyz. We document that most RWA tokens exhibit low trading volumes, long holding periods, and limited investor participation, despite their potential for 24/7 global markets. Through case studies of tokenized real estate, private credit, and tokenized treasury funds, we present empirical liquidity observations that reveal low transfer activity, limited active address counts, and minimal secondary trading for most tokenized asset classes. Next, we categorize the structural barriers to liquidity, including regulatory gating, custodial concentration, whitelisting, valuation opacity, and lack of decentralized trading venues. Finally, we propose actionable pathways to improve liquidity, ranging from hybrid market structures and collateral-based liquidity to transparency enhancements and compliance innovation. Our findings contribute to the growing discourse on digital asset market microstructure and highlight that realizing the liquidity potential of RWAs requires coordinated progress across legal, technical, and institutional domains.
- Abstract（参考訳）: リアル・ワールド・アセット(RWA)のトークン化は、不動産、プライベート・クレジット、政府債などの伝統的に違法な資産の分断所有、グローバル・アクセシビリティ、プログラム可能な決済を可能にすることで金融市場を変革することを約束する。
技術的進歩は急速に進んでおり、2025年時点で2500億ドル以上のトークン化されたRWAがオンチェーンで導入されているが、流動性は依然として重要なボトルネックである。
本稿では、最近の学術研究とRWA.xyzのようなプラットフォームからの市場データをもとに、トークン化とトレーダビリティのギャップについて検討する。
我々は、ほとんどのRWAトークンが、24/7グローバル市場の可能性にもかかわらず、低取引量、長期保持期間、限られた投資家参加を示すことを文書化している。
トークン化された不動産、プライベートクレジット、およびトークン化された金融基金のケーススタディを通じて、低い転送活動、限られたアクティブアドレス数、およびほとんどのトークン化された資産クラスに対する最小の二次取引を示す経験的流動性観測を提示する。
次に、規制ゲーティング、カストジアル濃度、ホワイトリスト作成、バリュエーションの不透明感、分散取引会場の欠如など、流動性に対する構造的障壁を分類する。
最後に,ハイブリッド市場構造や相互流動性から透明性向上,コンプライアンス革新に至るまで,流動性向上のための実行可能な経路を提案する。
本研究は, デジタル資産市場マイクロ構造に関する議論の高まりに寄与し, RWAの流動性の可能性を実現するためには, 法的, 技術的, 制度的領域にわたる協調的な進展が必要であることを強調した。
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