論文の概要: MEV in Binance Builder

• arxiv url: http://arxiv.org/abs/2602.15395v1
• Date: Tue, 17 Feb 2026 07:05:45 GMT
• ステータス: 翻訳完了
• システム内更新日: 2026-02-18 16:03:18.00505
• Title: MEV in Binance Builder
• Title（参考訳）: インバータンスビルダーのMEV
• Authors: Qin Wang, Ruiqiang Li, Guangsheng Yu, Vincent Gramoli, Shiping Chen,
• Abstract要約: BNBスマートチェイン(BSC)におけるビルダー駆動型MEV仲裁について検討する。 利益は、ラップされたトークンやステアコインよりも短いローホップの仲裁ルートに集中していることがわかりました。 BSCの短いブロック間隔とホワイトリスト付きPBSはMEVコンペティションの競争窓を崩壊させる。
• 参考スコア（独自算出の注目度）: 4.299395514847897
• License: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
• Abstract: We study the builder-driven MEV arbitrage on BNB Smart Chain (BSC). BSC's Proposer--Builder Separation (PBS) adopts a leaner design: only whitelisted builders can participate, blocks are produced at shorter intervals, and private order flow bypasses the public mempool. These features have long raised community concerns over centralization, which we empirically confirm by tracing arbitrage activity of the two dominant builders from May to November 2025. Within months, 48Club and Blockrazor produced over 96\% of blocks and captured about 92\% of MEV profits. We find that profits concentrate in short, low-hop arbitrage routes over wrapped tokens and stablecoins, and that block construction rapidly converges toward monopoly. Beyond concentration alone, our analysis reveals a structural source of inequality: BSC's short block interval and whitelisted PBS collapse the contestable window for MEV competition, amplifying latency advantages and excluding slower builders and searchers. MEV extraction on BSC is not only more centralized than on Ethereum, but also structurally more vulnerable to censorship and weakened fairness.
• Abstract（参考訳）: BNBスマートチェイン(BSC)におけるビルダー駆動型MEV仲裁について検討した。 BSCのProposer--Builder separation (PBS) はリーン設計を採用しており、ホワイトリストのビルダーのみが参加でき、ブロックは短い間隔で生成され、プライベートオーダーフローはパブリックメムプールをバイパスする。 これらの特徴は、2025年5月から11月までの2つの支配的な建設業者の仲裁活動の追跡によって実証的に確認された、中央集権化に関するコミュニティの懸念を長い間高めてきた。 数ヶ月のうちに48ClubとBlockrazorは96%以上のブロックを生産し、約92%のMEV利益を得た。 利益は短いローホップ仲裁経路に集中しており, ブロック構造は急速にモノポリーへと収束している。 BSCの短いブロック間隔とホワイトリスト付きPBSは、MEV競争の競争窓を崩壊させ、レイテンシの優位性を高め、より遅いビルダーやサーチを排除します。 BSC上のMEV抽出はEthereumよりも中央集権的なだけでなく、検閲や公正性の弱さに対して構造的に脆弱である。

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